报记者 李树超

　　积极探索高质量发展之路。不少依靠长期优秀的投资业绩，实现了公司管理规模的扩张，为行业树立了榜样。

　　关注长期业绩

　　重首发、轻持营现象在改观

　　Wind数据显示，1998年-2009年，基金行业每年数量只有几十只；2009年-2018年，每年新发基金数量达到上百只；2019年和2020年度，新成立基金数量分别达到1019只、1415只。截至5月28日，全市场基金数量已经逼近8000只（份额合并计算）。

　　谈及新发基金快速增长的趋势，晨星基金分析师屈辰晨表示，基金行业热衷于新发基金、迷你基金占比居高、“一拖多”等现象突出，同质化程度较高、持营力度弱于新发。基金公司重新发，部分原因是渠道的激励导向导致的，还有一部分是中国处于高速发展的阶段，需要大规模培养新生代基金经理，基金经理成长也需要管理新的产品。

　　“用少量的产品把业绩做好，实现比较理想的规模，对基金公司和投资者是双赢局面。”表示，由于很多基民是从的客户转化过来的，比较喜欢买1元净值的基金，这就导致部分销售渠道更加重视新发基金。

　　在密集面市的同时，每年清盘的基金数量也开始增多。2017年以来，每年都有上百只基金退出市场，与之相关的迷你基金占比高企，“赎旧买新”等现象也受到市场关注。

　　博道基金首席产品师谭慧表示，者中存在偏爱新基金和“1元”基金的心理，对待老基金往往是达到一定收益率就“赎旧买新”。要改变这种情况需要持续向投资者传递正确的投资理念，倡导长期投资。国内基金的销售模式是以前端销售收入为导向的卖方模式，更容易引导客户“赎旧买新”，这就需要改变基金销售考核方式、大力发展基金投顾业务，切实贯彻实施基金销售新规。

　　在首席策略分析师、首席投资官助理王婧看来，基金清盘是基金公司的销售能力、商业考量、产品设计和业绩等综合因素影响的结果，也是基金业市场化的必然现象。

　　事实上，在行业密集发行新基金的同时，也有部分公募在产品战略上更侧重打造“精品店”，坚持做到产品“少而精”。

　　以非只均规模看，截至今年一季度末，睿远基金只有2只，平均规模达到232.94亿元；成立18年的兴证全球基金，非货基仅有37只，平均单只达到76.16亿元。此外，、中欧、泓德等多家基金公司非货基只均规模都超过了30亿元。不少基金管理人依靠长期优秀的投资业绩，实现了公司管理规模的扩张，探索出高质量发展之路。

　　谭慧表示，美国那种老基金逐渐长大的模式，目前在一些长期业绩优秀的头部基金经理身上也已经实现。相信随着全行业的努力，未来这样的例子会越来越多。

　　拉长考核期限

　　坚守价值投资

　　在投资层面，依靠基本面深度研究创造价值的“价值投资”是行业高质量发展的根基，凭借专业化的投研队伍和科学化的投资体系，公募基金在过去的二十多年里创造了长期的超额收益，也获得了越来越多投资者的认可。

　　2020年，走俏，消费、医药、新能源等行业在表现抢眼，受到资金的追捧，基金公司也加紧布局热门赛道，部分“赛道型”基金一度成为市场明星，、分散投资的理念在一定程度受到市场的挑战。

　　泓德基金表示，不断进行风格轮动或者重配某一细分行业，带有一定的博弈性质，而且它也只适用于小部分具有配置能力的投资者。当然，让基金经理走长期之路更重要的还需要从考核上去引导，让他们更加重视长期业绩，不过度关注短期排名。

　　“如果基金经理特别擅长单一行业选股或者行业择时，那发挥自身特长对于投资者是有益的，当然这类基金可能会表现出净值波动较大、受单一行业行情影响较大的特点。”盈米院研究总监邹卓宇表示。

　　王婧称，风格漂移和重仓某一细分行业的现象一直存在，核心在于投资须秉持遵守基金契约、尊重产品定位这个前提，规范基金经理的投资行为。另外，考核短期化也是导致风格漂移或者偏离产品定位的原因之一，这需要基金公司在考核机制上设定合理的长效考核目标，鼓励基金经理坚持走“长期之路”。

　　多家公募表示，将通过考核制度的优化，价值投资理念的坚守，坚持走投资的长期之路。

　　表示，公司投研人员考核兼顾长短期绩效表现，指标设置注重定量与定性相结合，以期更加全面地评估基金经理业务能力与行为素质。公司还相应调整了投研人员业绩考核时间周期，以三年业绩考核为主，当年业绩为辅，从机制上杜绝为博取短期收益排名的投资行为。

　　也表示，公司投研团队始终牢记价值投资初心，确立了价值投资的三大核心原则：一，相信股票有其“内在价值”并且能被研究发现及评估；二，投资收益的根本来源是企业自身成长带来的利润增长；三，价值投资要符合理性框架，不跟风、不风格漂移、不丧失原则。